王新奎

    上证观察家

    从产业关联角度看，中小企业的问题，实际是全局的问题。最主要的是要重新焕发他们创业时的那种企业家精神，大胆地不失时机地去革新经营模式。中小企业融资难，是个世界性难题。从长期看，面上还是要靠各级政府设立专项资金，其他的，大概现在可以尝试三条途径：私募股权基金、中小板上市、中小企业联合债券。

    中小企业所面临的困难，大概从2006年年底就开始了。浙江、广东原来的增长率包括户数、出口、增加值每年都有20%、30%，去年跌到了10%左右，今年前两个季度又迅速下降。最有代表性的是出口。广东中小企业的出口2006年、2007年的增长超过30％，今年一季度跌到了9%左右，二季度跌到了3%左右。扣掉人民币升值的部分，实际已是负增长。

    最初，按照科学发展观的要求，我们在政策上面做了一些调整。比如说出口退税率下调，加工贸易政策的调整，人民币汇率的上升，希望通过这些措施促使一批企业转型。我把它比作换衣服。政策都实施了，新的衣服还没有穿上去，突然空调出问题了。因为经济有从过快向过热转变的危险，中央就不得不采取紧缩的货币政策和财政政策。这就等于把空调关掉了。于是就出现普遍反映的融资难。万没想到，今年上半年开始西伯利亚又来了一股强冷空气，美国次贷危机一波波向外蔓延，全球原油价格、原材料价格飞涨，美国经济进入衰退的边缘。起先汇率上升时，特别是出口退税率下调时，许多企业还说可以克服，到银根紧缩时，大家说可以坚持，但到了全球经济变化一来，大家都受不了了。

    中小企业大概占了我国整个经济总量的一半，占了每年新增就业的85%和存量就业的75%。全国现在每年新增劳动力人口约2000万，85%就意味着有1700万是通过中小企业这个途径来解决就业的。中小企业群体出了大问题，首先冲击的是就业，并且会因为产生激烈的社会矛盾而影响社会稳定。

    更严重的是，问题不会局限在中小企业里，它是一条产业链，很快会影响大企业。我们最近调研了上海石化，它的产销量大大下降，什么原因呢？大量使用化工产品的下游产业，比如化纤面料、制鞋，生产停下来了。这个影响还远不止拖累上游企业，还会影响服务业。根据我们的调查，我国主要的集装箱港口，比如浙江、上海，最近一个时期出去的满箱还在增长，但是回来的空箱大大减少，本来应该平衡的，可是因为船运公司在这里揽不到货，就没必要把运过去的空箱再运回来。所以，从产业关联角度看，中小企业的问题，实际是全局的问题。

    现在大家都在谈中小企业的融资难，这其实是个全世界的难题。飞跃集团是一个很典型的例子。集团本身是不错的，资金链也比较正常，问题出在什么地方呢？担保。它为另外一个集团担保，那个集团一出事，飞跃的担保就麻烦了，而飞跃的银行担保一出问题，信用等级就大降，银行就给切断资金来源，不贷了。解决企业融资难的问题的重要性就在这里。怎么办呢？两个办法，在证券市场里面专设中小板，我们现在已经做了，再一个是由政府对专业向中小企业贷款的机构提供补助。

    问题是现在投入不够，而去中小板上市，我们不是以公司的盈利状况、信用状况和偿还能力为唯一标准，还设计了一些门槛：是不是高科技企业、是不是有独立知识产权、是不是符合国家或者地区的产业结构调整政策等等。