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星期六鞋业扩张受困 募投承诺难兑现

http://www.shoes.hc360.com2012年02月07日08:33赢商新闻

    慧聪鞋网2月7日讯 “两年千店”的故事超募3.6亿元

    作为目前A股市场唯一一家经营高档女鞋上市公司,星期六(拓展选址信息)曾经备受资本市场追捧。去年三季度以来,接踵而至的利空消息,却让星期六头顶的光环快速消退。

    先是,存货量创历史新高,季报公告业绩低于预期;之后,扩张战略因为门店的接连关闭饱受质疑;再后,又因为偷税漏税被开出巨额罚单;最终,筹划近一年的股权激励计划宣告泡汤。尤其令人费解的是,公司IPO路演时规划的4大募集资金投向,经过两年运筹,竟然无一达成目标。龙年春节前后,随着大盘的低迷,星期六的股价几乎直线式的快速跳水,从10元出头杀跌到7元一线,短短几个交易日跌幅高达30%!

    从集万千宠爱于一身的连锁鞋业巨头,到IPO后业绩增速变脸的典型。两年时间,星期六从资本市场的巅峰坠落谷底。

    募投项目未达预期

    星期六交出了一份难以让人满意的答卷。公司去年半年报披露,上述项目竟然无一能按进度完成。

    资本市场从来就不缺乏故事,作为内地股市第一只高档女鞋挂牌股票,凭借招股说明书描绘的“两年千店”的开店宏图,星期六一经亮相就赚足了市场的眼球。

    在星期六上市前的公开路演中,星期六董事长兼总经理张泽民曾公开宣称,“发行当年及未来两年,开设星期六品牌和索菲娅品牌连锁店各3000个左右。”

    张泽民的高调表态,也充分激发了一级市场投资者的申购热情。数据显示,星期六上市募集资金总额9.9亿元,扣除掉各种费用,实际募资总额约为9.2亿元,其中超募金额高达3.6亿元。

    按照招股说明书的提示,公司募股资金主要投向四大领域:一是女鞋连锁店,新店扩张项目;二是女鞋生产线技术改造项目;三是物流配送技改项目;四是研发中心扩建项目。按照公告的项目规划,这些项目建设进度约需两年时间。

    从2009年9月公司完成募股、股票挂牌交易至今,相关项目,按照进度应该基本完成达产。然而,星期六却交出了一份难以让人满意的答卷。公司去年半年报披露,上述项目竟然无一能按进度完成!

    首先,计划中的生产线扩建项目出现了投资严重缩水。星期六解释说,生产线扩建项目因为珠三角用工紧张,难以招募到满足要求的工人,对于生产线技术改造项目进行了变更,项目投资由原来的1.2亿元投资,一下子砍到仅剩850万元。

    对此,国内某知名券商行业研究员张枫向记者表示,星期六自建鞋业生产线的举措本身就值得推敲。

    星期六所处的珠三角地区,大型的外包类制鞋代工企业比比皆是,产业集中度非常高,很多国外鞋业著名品牌都与珠三角区域的代工鞋企业保持紧密合作。国内几大著名女鞋品牌,如香港上市高档女鞋巨头百丽国际(HK.1880),达芙妮国际(HK.00210),产品基本都采取外包生产的方式,企业只专注于做营销,做品牌推广。

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